库存观市

[库存看市场]库存出现拐点,价格大幅下挫

2019年12月07日07:03   来源:西本新干线
摘要:回首本周,价格持续下跌,销量环比下降,全国性的价格与销量同步走低,意味着行情“回头”趋势已经确立。库存增加是需求转弱的后果,价格下跌是信心丧失的结果,接下来,市场价格还会自我“修复”,但下跌不会没有“底线”,甚至不排除局部会呈现反复。厂商应该关注的,不是价格最终会跌到哪里,而是低价能否“唤醒”中间需求。

本周(122日—126日),西本钢材指数周五收在4220元/吨,周环比下跌120/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示,截止126日,全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4180/吨,周环比下跌98元/吨;高线HPB300φ6.5mm 为4276元/吨,周环比下跌117元/吨。

本期,全国主要市场建筑钢材价格下跌,其中东北、西北和西南跌幅较小华北、华中、华东和华南地区跌幅更大,从各地价格来看,自南向北的下行趋势已经确定,高价位区域回归的脚步加快。具体来看,周一有稳有跌,周二多数下行,周三继续下调,周四再次下探,周五跌多稳少。在这个过程中,北方需求继续趋淡,南方地区需求环比也有下滑:周一不火,周二回落,周三下降,周四更弱,周五提升本期西本钢材指数大跌,成本指数小涨,表明钢厂利润空间继续收缩,而螺纹钢期货主力合约移仓,对现货市场示范”作用减弱

期货方面,本期黑色系期货震荡回涨:铁矿石强势上行,焦炭稳步回升,热卷和螺纹钢低位反弹。其中,热卷2001合约周五夜盘收在3666元,较上周五夜盘上涨142元/吨;螺纹钢合约RB2001周五夜盘收在3633元/吨,较上周五夜盘上涨61元/吨(周四以后,主力合约移仓)。从全周走势情况看,不同品种涨幅不一,螺纹钢与热卷近月合约与现货在修复贴水:铁矿石易涨难跌,焦炭表现偏强,螺纹区间整理,热卷得到提振

回首本期,消息面未见利空,期货市场总体趋强,原料价格相对平稳,螺纹现货大幅下跌。当前行业面出现什么变化?后期钢价走势如何?一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据,再具体分析。

二、上海市场分析

据西本新干线综合库存监测数据显示:截至12月6日,沪市螺纹钢库存总量为14.41万吨,较上周增加0.13万吨,增幅为0.91%,这也是上海社会库存环比连续两周增加;目前库存量较上年同期减少8.45万吨,降幅为37.18%。本周,上海地区价格大幅下挫,各大码头到货以盘螺为主,资源分流并不顺畅,所以区域螺纹钢库存量环比上升,但增幅有限

本期,西本新干线监测的沪市线螺周终端采购量为2.69万吨,环比上周减少4.95%本期终端采购量环比下降,主要原因是价格大跌后,工地备货积极性有所下降从历史数据看,本期日均终端采购量处于正常偏低水平,预计后期很难大幅提升

本期西本钢材指数走势具体为:周一,指数下跌,市场普跌;周二,指数暂稳,市场先稳后跌;周三,指数下调,市场跌;周四,指数再跌,市场乱跌;周五,指数补跌,市场续跌当下上海市场现状是:社会库存继续回升规格缺货缓解;终端需求强度下降周边钢厂被迫跟跌;原料价格盘整,期货市场区间波动。目前供强需弱逐渐成为趋势,价格下跌空间要看矛盾积累程度,预计下周西本钢材指数还将补跌

二、库存总结分析

本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为763.96万吨,较上周增加0.14万吨,幅为0.02%。这是国庆长假后,全国样本仓库钢材库存总量首次由降转增。

主要钢材品种中,螺纹钢库存量为291.40万吨,环比前期增加6.12万吨,增幅为2.15%;线盘总库存量为92.09万吨,环比前期增加0.85万吨,增幅为0.93%;热轧卷板库存量为177.39万吨,环比前期减少3.76万吨,减幅为2.08%;冷轧卷板库存量为103.29万吨,环比前期减少1.72万吨,减幅为1.64%;中厚板库存量为99.79万,环比前期减少1.35万吨,减幅为1.33%。从分项数据看,库存增量主要来自建筑钢材。

据西本新干线历史数据,当前库存总量较上年同期(2018年127日的808.44万吨)减少44.48万吨,减幅为5.5%,同比降幅逐步收窄。分品种看,本期五大品种库存量中板材库存继续减少,螺纹钢、线材库存增加。

本期,全国主要市场样本仓库中,多数区域库存回升,其中,华北、西北、华中和华南地区增加,华南增幅最大;华北、华东和西南地区下降,但降幅很小单从库存变化情况看,华南、华中地区价格下跌压力更大,东北、西北和华北市场跌幅会收窄

本期,华东区域价格全面下行。截至周五,除安徽市场外,其它市场跌幅均超过百元,目前,华东区域价差又有拉大,山东市场最低,福建市场最高二者螺纹钢价格差距达350元/吨。以各地西本优质品为参照物,目前华东市场螺纹钢主流价格区间在3800-4150元/吨,环比下跌90-120/吨。

本期,影响市场走势的行业资讯主要有(以时间先后排序):

中国11月官方制造业PMI创3月份以来新高

中国11月官方制造业PMI 50.2,创3月份以来新高,预期49.5 ,前值49.3。中国11月官方非制造业PMI 54.4,为3月份来新高,预期53.1,前值52.8。中国11月综合PMI 53.7,预期53.1,前值52。

到三季度末 全国PPP项目投资金额超1.4万亿元

在我国大力推动新型城镇化建设的背景下,据不完全统计,在财政部PPP(政府和社会资本合作)综合信息平台的项目管理库中,已落地的开发性PPP及类似项目近400个,在各类PPP项目中总量排名第四,投资额超过1.4万亿元,占落地PPP项目总投资规模15%;项目主要集中在产业新城、产业园区和城镇综合开发等领域。

机构:40城土地成交溢价率连降五个月

12月2日,易居房地产研究院发布报告显示,11月,40城土地成交建筑面积4803.4万平方米,环比增长18.8%,同比增长12.2%。今年1至11月,40城土地成交建筑面积48307.4万平方米,同比下降2.9%,降幅小幅收窄。当月,40城移动平均土地成交均价为5009.7元/平方米,环比下跌1.6%;同比上涨19.5%,涨幅继续收窄。这是40城土地成交溢价率连续第五个月下降。

工信部:研究有利于废钢铁规模化、高值化利用的产业政策

11月28日,2019年全国废钢铁大会在福建省福州市召开。工信部节能司一级巡视员李力强调,要高度重视废钢铁资源综合利用,积极推动废钢铁加工行业健康可持续发展,加快优化废钢铁加工产业布局,进一步提高产业集中度,着力培育行业骨干企业,大力提升行业技术装备水平,研究有利于废钢铁规模化、高值化利用的产业政策,加快推动废钢铁行业高质量发展。

江苏省11市启动重污染天气黄色预警

受不利气象条件影响,江苏省大气扩散条件较差,截至12月3日8时,沿江8市空气质量以中度—重度污染为主,其他城市以轻度污染为主,预计空气质量将维持或进一步加重,达到《江苏省重污染天气应急预案》黄色预警的启动条件。自12月3日12时起,南京、无锡、徐州、常州、苏州、南通、淮安、扬州、镇江、泰州和宿迁11市启动重污染天气黄色预警。

山东、甘肃、湖南、河南、江苏、河北等地发布新一轮治超政策

近日,山东、甘肃、湖南、河南、江苏、河北等地发布新一轮治超政策。其中,山东、甘肃、湖南自12月1日起禁止违法超限超载运输车辆通行高速公路。河南自明年(2020年)1月1日起实行高速收费站入口称重劝返,也就是说再过1个月,河南超限超载货车将无法再走高速。

基建投资补短板仍有较大空间

2019年以来,尽管基建投资增速总体较2018年末有所抬升,但仍显改善乏力,由1至2月的4.3%小幅回落至1至10月的4.2%。展望2020年,基建投资增速有望缓慢回升,托底稳增长。2020年是全面建成小康社会和GDP实现翻番目标的收官之年。从政策支持层面看,2020年逆周期调节政策将进一步加码,对基建投资支持力度加大。

钢价上涨或引焦炭二次提价 山西主要焦企提议焦炭吨价上调50元

目前受年末钢铁需求上涨影响,高炉开工维持高位,焦炭需求旺盛,焦炭供应偏紧运行。为了争取焦企合理利润空间、维护焦炭市场健康发展,山西省重点焦化企业提议从2019年12月5日起对焦炭价格上调50元/吨。上月底,山东省多地焦企已经提价一次,提价幅度为50元/吨。

央地加力为制造业融资广引“活水”

近日,央行、银保监会等多部门密集部署多项政策,引导金融业加大对制造业的支持力度。提高制造业中长期贷款和信用贷款占比、发展直接融资、运用保险市场等一揽子措施渐次落地。在政策的引导下,大型商业银行、中小银行以及产业基金等多路资金正在加速流向制造业。

万亿元新增专项债提前落地 专家预计大基建是投资主线

财政部12月4日公布的数据显示,今年前11个月,地方债券发行43244亿元,完成全年发行任务的99%,其中,发行新增专项债券21297亿元。随着今年新增债券发行渐近尾声,财政部提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元。专家认为,随着2020年部分新增专项债的提前下达,预计明年初将迎来新增专项债的快速发行,将提振基建投资。

11月中旬重点钢企粗钢日均产量199.62万吨

据中国钢铁工业协会统计数据显示,2019年11月中旬重点钢企粗钢日均产量199.62万吨,旬环比增加0.88万吨,增长0.44%;截至2019年11月中旬末,重点钢铁企业钢材库存量为1210.4万吨,旬环比减少16.36万吨,下降1.33%。

中共中央政治局12月6日召开会议

中共中央政治局12月6日召开会议,会议指出,2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年,要实现第一个百年奋斗目标。要办好“推动高质量发展,加快建设现代化经济体系,坚决打赢三大攻坚战,全面做好“六稳”工作,统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定,保持经济运行在合理区间,确保全面建成小康社会和“十三五”规划圆满收官“等七件大事。明年要坚决打好三大攻坚战,确保实现脱贫攻坚目标任务,确保实现污染防治攻坚战阶段性目标,确保不发生系统性金融风险。

综合来看,本周宏观面消息偏利多,主要表现在:1、政治局召开会议,强调保持经济运行在合理区间;2、11月官方制造业PMI重上荣枯线,创3月份以来新高;3、PPP项目大量落地,投资额超过1.4万亿元;4、40城土地成交面积环比增长,1至11月同比降幅收窄;5、逆周期调节政策将进一步加码,基建投资补短板仍有较大空间;6、多部门密集部署多项政策,引导金融业加大对制造业的支持力度;7、万亿元新增专项债提前落地,资金不会出现断档;8、秋冬季空气污染加剧,环保制约产量提升。

对于行业面来说,前期高利润带来了增产“后遗症”:焦炭、铁矿等原料价格难以打压,部分钢厂库存压力加大,而各地治理超载也会增加产销成本。从中钢协数据看,近期重点企业粗钢日均产量处于200万吨的“平衡值”,但非会员企业增产不容小觑,而且后期钢厂尚无大面积减产计划。展望后市,虽然当前建筑钢价高位回落,但供需矛盾还会继续积累,市场倒逼钢厂“让利”的过程并未结束。

目前有利条件不多,虽然价格大跌释放了一定风险,部分区域需求也保持韧性,但季节性成交已经趋淡,资源分流还会加速,只有价格“到位”才能激发备货需求;另外,螺纹钢期货主力合约移仓,对现货市场的引导作用也有减弱。回首本周,价格持续下跌,销量环比下降,全国性的价格与销量同步走低,意味着行情“回头”趋势已经确立。库存增加是需求转弱的后果,价格下跌是信心丧失的结果,接下来,市场价格还会自我“修复”,但下跌不会没有“底线”,甚至不排除局部会呈现反复。厂商应该关注的,不是价格最终会跌到哪里,而是低价能否“唤醒”中间需求。

对于上海市场而言,当前社会库存处于上升通道,贸易商“抢跑”现象比较明显,而周边钢厂检修并不及时,出厂价格也被迫跟跌随着缺货现象的消失,市场挺价的根基不复存在一旦需求再次下滑悲观预期就会弥漫笔者以为,本周钢价大幅走低,下周很难出现“反转”,或呈现“间歇式”下跌。期间关注两个重要指标的变化:社会库存增加的速度主导钢厂补跌幅度[文]西本新干线特邀评论员希玛拉亚峰

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